安琪酵母2024年年报解读：财务费用大增302.21%，经营现金流净额增长24.38%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年4月8日，安琪酵母股份有限公司（以下简称“安琪酵母”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入151.97亿元，同比增长11.86%；归属于上市公司股东的净利润13.25亿元，同比增长4.07%。值得注意的是，公司财务费用较上年同期增加302.21%，经营活动产生的现金流量净额同比增长24.38%，这两项数据变化较大，反映出公司在经营与财务策略上的显著调整。

营收稳健增长，盈利水平稳步提升

营业收入：破150亿大关，增长态势良好

2024年，安琪酵母实现营业收入151.97亿元，较2023年的135.85亿元增长11.86%。从季度数据来看，四个季度营业收入分别为34.83亿元、36.92亿元、37.38亿元和42.85亿元，呈现逐季上升趋势，表明公司业务发展态势良好，市场需求持续旺盛。

净利润：稳步增长，盈利能力稳定

归属于上市公司股东的净利润为13.25亿元，同比增长4.07%。虽然增速相对营业收入增长略显平缓，但整体仍保持稳定增长。公司通过优化产品结构、拓展市场渠道等措施，有效提升了盈利水平。

扣非净利润：增长5.79%，主业表现突出

扣除非经常性损益后的净利润为11.70亿元，较去年同期的11.06亿元增长5.79%。这表明公司核心业务的盈利能力不断增强，主营业务的稳定性和可持续性较高，为公司的长期发展奠定了坚实基础。

基本每股收益：达1.55元，股东回报增加

基本每股收益为1.55元，同比增长4.73%。这一增长得益于净利润的提升，意味着股东的每股收益增加，对投资者具有一定吸引力。

扣非每股收益：增长7.03%，凸显主业价值

扣非每股收益为1.37元，较上年同期增长7.03%。该指标进一步体现了公司核心业务的盈利能力提升，凸显了主业的价值。

费用有增有减，关注财务费用大幅变动

费用整体情况：结构有所调整

2024年公司各项费用呈现不同变化。营业成本116.22亿元，同比增长12.85%，与营业收入增长基本匹配；税金及附加11.66亿元，增长9.30%；销售费用、管理费用、研发费用均有所增长，而财务费用出现大幅增长。

销售费用：增长17.77%，市场推广力度加大

销售费用为8.28亿元，较上年的7.03亿元增长17.77%。主要原因是公司为拓展市场，加大了宣传费、差旅费等方面的投入。其中，宣传费从1.74亿元增至2.16亿元，增长24.02%，表明公司积极通过市场推广活动提升品牌知名度和产品销量。

管理费用：增长6.69%，运营管理持续优化

管理费用4.92亿元，同比增长6.69%。增长主要源于职工薪酬、办公费等的增加，反映公司在运营管理方面持续投入，以支持业务的稳定发展。

财务费用：大增302.21%，债务成本上升

财务费用6347.71万元，较上年的1578.22万元增加302.21%，主要原因是银行利息支出增加。这可能与公司加大融资力度以支持业务扩张有关，但同时也增加了公司的财务成本和偿债压力，需关注公司后续的债务管理和资金使用效率。

研发费用：增长5.03%，持续投入创新

研发费用6.32亿元，同比增长5.03%。公司持续投入研发，以保持技术领先和产品创新，为未来发展提供动力。研发投入主要用于职工薪酬、试验试制费、材料费等方面，有助于公司不断推出新产品，满足市场需求。

研发投入持续，人员结构稳定

研发投入：金额与占比双稳定

本期研发投入合计6.32亿元，全部费用化，研发投入总额占营业收入比例为4.16%，与公司重视技术创新和产品研发的战略相符，持续的研发投入有望为公司带来新的增长点。

研发人员情况：数量与结构稳定

公司研发人员数量为1120人，占公司总人数的9.18%。从学历结构看，硕士研究生317人、本科466人、专科273人、高中及以下45人；从年龄结构看，30 - 40岁人数最多，达563人。稳定的研发团队为公司的技术创新提供了人力保障。

现金流表现不一，经营活动现金流入充沛

现金流总体情况：经营与筹资活动现金流量有变化

经营活动产生的现金流量净额为16.50亿元，同比增长24.38%；投资活动产生的现金流量净额为 -17.65亿元，与上年基本持平；筹资活动产生的现金流量净额为2.11亿元，同比减少25.13%。

经营活动现金流量净额：大幅增长，经营质量提升

经营活动现金流量净额的增长，表明公司经营活动创造现金的能力增强，销售商品、提供劳务收到的现金为163.07亿元，同比增长2.80%，反映公司产品销售情况良好，市场竞争力较强。

投资活动现金流量净额：保持稳定，投资规模持续

投资活动现金流量净额为负且与上年基本持平，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达17.17亿元，表明公司持续进行产能扩张和技术升级，为未来发展布局。

筹资活动现金流量净额：有所减少，筹资策略调整

筹资活动现金流量净额减少，主要是偿还债务支付的现金增加，显示公司在筹资策略上有所调整，更加注重债务的偿还和资金结构的优化。

风险与挑战并存，需关注市场与汇率波动

市场竞争风险：行业竞争加剧

酵母行业集中度进一步提高，竞争加剧，国际同行优化和调整全球经营对策将对酵母市场带来一定影响。公司需加强市场管控，随时根据市场情况调整销售策略，打造差异化的产品和服务，以应对竞争。

汇率波动风险：影响出口业务

汇率波动可能给公司出口业务带来风险，包括外汇交易风险。公司虽采取加强国际贸易和汇率政策研究等措施，但汇率波动仍可能对公司业绩产生一定影响。

安全环保风险：压力增大

随着国家相关法律法规日益严格，公司环保及安全生产压力增大，可能存在安全环保事故风险。公司需加强生产运营的精益管理，优化生产工艺，降低能耗和污染物排放。

原材料价格风险：成本受影响

公司主要原材料糖蜜价格受市场供需、气候等因素影响而波动，其他辅料采购价格也随市场行情变动，对公司生产成本带来一定影响。公司需优化大宗原料价格预判机制，建立供应商战略合作机制，加强成本控制。

管理层薪酬合理，激励机制完善

董事长薪酬：未在公司领取

董事长熊涛报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，其在股东单位湖北安琪生物集团有限公司领取薪酬。

总经理薪酬：82.45万元

总经理肖明华从公司获得的税前报酬总额为82.45万元，其薪酬根据宜昌市国资委预核意见填报，实际薪酬收入以宜昌市国资委最终确认的批复结果为准。

副总经理薪酬：最高169.92万元

副总经理王悉山从公司获得的税前报酬总额为169.92万元，其他副总经理也获得相应薪酬，薪酬方案由薪酬与考核委员会制定并经董事会、股东大会审议批准后实施，体现了公司薪酬决策的规范性和透明度。

财务总监薪酬：114.06万元

财务总监覃光新从公司获得的税前报酬总额为114.06万元，其薪酬符合公司薪酬管理规定。

总体来看，安琪酵母2024年在营收和盈利方面取得了一定成绩，但财务费用的大幅增加以及面临的多种风险需引起关注。公司应继续优化费用管理，加强风险应对，以实现可持续发展。

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