海量财经丨A股首例竞争性要约收购出现！多方资本为何争相抢滩ST新潮？

海报新闻记者 沈童 报道

不到一年的时间，ST新潮已迎来第三个要约收购方。4月18日晚间，ST新潮公告的要约收购报告书显示，内蒙古伊泰煤炭股份有限公司（简称“伊泰B股）向公司全体股东发出部分要约，计划收购公司51%的股份，要约收购价格为3.4元/股，要约收购所需最高资金总额为117.92亿元。

值得一提的是，这也是A股历史上首次竞争性要约收购，充分彰显了ST新潮公司价值对产业资本的吸引力。截至目前，ST新潮已吸引汇能海投新能源开发有限公司（简称“汇能海投”）、浙江金帝石油勘探开发有限公司（简称“金帝石油”）、伊泰B股三家实力资本轮番入局。其中，汇能海投因隐瞒一致行动人关系宣布终止筹划要约收购。而由于金帝石油4月初已向公司发来了20%股权的要约收购，故本次伊泰B股的要约收购构成竞争要约。

各路资本竞相争夺的背后，离不开ST新潮管理层对公司价值的全方位提升。2019年以来，ST新潮管理层出清了“德隆系”的历史遗留风险，带领公司回归正轨。针对高达70亿元的坏账风险，公司积极采取法律措施进行化解。截至目前，公司涉及的20余起诉讼已全部履行完法律程序，得到生效裁判，历史遗留问题带来的诉讼风险已全部出清。2019年至2023年，公司共挤出资产中的水分约60亿元，有效提高了资产质量。

同时，ST新潮管理层坚定聚焦油气主业，不断优化海外资产布局，使公司成为具备优质海外资产的国际化企业。2020年，美国油气行业遭遇前所未有冲击，公司管理层抓住时机逆周期收购，完成对Grenadier油气资产的收购，实现油气资源储能和产能双增长。截至目前，公司已发展为A股唯一一家实现油气上游全产业链国际化运营的上市公司，其99%以上资产位于北美油气核心产区，是除国际石油巨头外在美国本土唯一成规模的独立决策、独立作业的外资油气公司。公司油田资产位于美国页岩油主产区二叠纪盆地核心区域，具备强大的资源稀缺性和战略价值。

稳健的生产经营直接体现在公司的业绩增长上。财务数据显示，2023年，公司实现营业收入88.49亿元，较2018年增长264%；归母净利润从2018年亏损2.38亿元扭转为盈利25.96亿元。据2024年三季度财报，公司资产负债率已降至36.46%，较2018年高位下降逾20个百分点，货币资金储备量较五年前增长近两倍。2019年至2023年，ST新潮经营性现金流连续五年为正。

各路资本抢滩ST新潮本质上是对公司价值与未来成长确定性的投票。从清理历史沉疴到蜕变为国际化优秀油气企业，管理层六年的破局之路迎来市场认可。对管理层来说，未来如何平衡产业资本的战略诉求、中小股东的权益保护以及上市公司可持续发展将成为新的重点。