控股股东累计占用48.52亿元 “细胞治疗第一股”香雪制药股票被ST

本报记者 晏国文 曹学平 北京报道

（香雪制药公司官网图。）

被中国证监会立案调查近半年后，3月23日，“细胞治疗第一股”香雪制药（300147.SZ）收到《行政处罚事先告知书》。

香雪制药主要存在两方面涉嫌信息披露违法违规的问题，分别为：第一，2019年年报存在虚假记载；第二，未按规定披露关联方非经营性资金占用，2016年至2020年年报存在重大遗漏。香雪制药及6名高管合计被处罚2065万元。

2024年第三季度报告显示，截至报告期末，香雪制药总资产为80.54亿元，所有者权益为21.17亿元。另外，期末货币资金为7560万元，流动资产合计为18.58亿元。不过，2025年2月6日，香雪制药方面披露，因6600万元欠付工程款被原合作方（债权人）申请预重整。债权人的理由是，认为香雪制药“不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力”。

截至目前，香雪制药尚未披露该预重整事项的进展情况。就相关问题，《中国经营报》记者联系了香雪制药方面，不过未获回应。

被中国证监会罚款2065万元

2024年9月30日，因公司及董事长王永辉涉嫌信息披露违法违规，中国证监会对香雪制药和王永辉立案调查。2025年3月21日，香雪制药收到了中国证监会发出的《行政处罚事先告知书》。3月23日，香雪制药披露了相关公告。

据《行政处罚事先告知书》，2019年12月，香雪制药位于广州生物岛上的5栋别墅被相关政府部门拆除，香雪制药未按规定确认拆除别墅产生的在建工程损失，导致2019年年报虚增利润5383.25万元，占当期披露利润总额的45.98%，2019年年报存在虚假记载。2024年4月30日，香雪制药发布公告，调整相关在建工程成本。

另外，2016年至2020年，香雪制药以购买信托理财、中药材合作经营等名义支出款项，并最终划转至控股股东广州市昆仑投资有限公司（实际控制人为王永辉、陈淑梅夫妇）等关联方，用于关联方偿还借款、收购股权等。2018年至2020年，香雪制药代关联方广州香岚健康产业有限公司支付香岚官洲酒店工程款。

上述事项均构成关联方非经营性资金占用，2016年至2020年，上述非经营性资金占用实际发生额分别为5.85亿元、8.45亿元、14.08亿元、6.57亿元、13.57亿元，香雪制药未按规定及时披露，也未在2016年至2019年年报中予以披露，仅在2020年年报中披露非经营性资金占用金额12.63亿元。上述各年度未披露的资金占用发生额分别占香雪制药当期披露净资产的15.88%、21.75%、35.1%、15.98%、2.22%。

中国证监会对香雪制药罚款600万元，对王永辉罚款1000万元，同时王永辉被采取5年市场禁入措施，对时任财务总监卢锋、时任董事会秘书黄滨等5名时任高管合计罚款465万元。以上罚款合计2065万元。

根据相关规定，香雪制药股票交易将被实施其他风险警示，股票简称由“香雪制药”变更为“ST香雪”。

因6600万元欠款被申请预重整

据2024年第三季度报告，截至报告期末，香雪制药货币资金余额为7560万元，归属于上市公司股东的所有者权益为17.07亿元。不过，2025年2月6日，香雪制药仅仅因为6600万元欠付工程款被申请预重整。

2018年至2020年，广东景龙建设集团与香雪制药进行工程建设相关的合作。截至2024年9月30日，香雪制药仍未清偿前述全部债务，尚有欠付工程款本金金额6600万元。

广东景龙建设集团方面认为，香雪制药因资金流动性困难，导致其不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但是香雪制药作为上市公司，是一家拥有自主知识产权、自主品牌、自主创新能力的中药现代化领军企业和国家级高新技术企业，且其名下拥有土地、办公楼、厂房等资产，加之国家政策的大力支持，具有重整价值及重整的可行性。

据全国企业破产重整案件信息网，广东景龙建设集团是于2025年1月26日向广州市中级人民法院申请对香雪制药进行预重整的。

不过，截至目前，全国企业破产重整案件信息网以及香雪制药方面都还没有披露该预重整事项的进展。

实际上，香雪制药2024年半年报已经披露，截至报告期末，香雪制药累计银行借款逾期的余额为9.97亿元。已申请强制执行的大额诉讼案件共有13起，执行金额合计为13.87亿元。以上金额合计23.84亿元。这已经远远超过了同期归属于上市公司股东的净资产余额17.9亿元。

细胞治疗产品还处于临床Ⅱ期

香雪制药是一家以中成药为主的中药上市企业，核心产品为香雪抗病毒口服液、橘红痰咳液等。

香雪制药原有的中成药主业想象空间比较有限，不过在研1类新药TAEST16001注射液让香雪制药股票颇受投资者追捧。

2024年7月30日，香雪制药方面披露，国家药监局药品审评中心同意香雪制药子公司香雪生命科学的TAEST16001注射液纳入突破性治疗品种名单。TAEST16001是中国首个获得IND（新药临床试验申请）批件并开展临床研究的TCR-T细胞产品，目前已完成Ⅰ期临床试验和Ⅱ期临床试验第一阶段的研究工作。香雪制药获得了“细胞治疗第一股”之称。此后，股票收获多个涨停。

实际上，该产品距离商业化还有较长时间。

2025年1月17日，在深交所互动易平台，香雪制药方面答复投资者称，其子公司研发的新药TAEST16001注射液在II期临床研究阶段。

2024年，香雪制药预计营业收入为16.13亿元至20.13亿元，归属于上市公司股东的净利润为-6亿元至-8.62亿元，同比亏损加大。从2021年至2024年，香雪制药已经连续4年净利润为负。

（编辑：曹学平 审核：童海华 校对：颜京宁）