财报透视｜高增长未能撑起盈利，极氪汽车仍亏损近58亿元，研发费用高企

近日，极氪汽车发布2024年财报，全年公司实现营收759.1亿元，同比增长46.9%；汽车交付量22.21万辆，同比增长87%，均创历史新高。然而，与强劲增长势头不相匹配的是公司全年净亏损仍达57.9亿元，尽管同比收窄29.9%，但亏损绝对值仍相当庞大，何时盈利成市场关注焦点。

在车辆交付方面，极氪品牌在2024年共计交付了22.21万辆汽车，较上一年增长87%，完成了原定23万辆年度目标的96.5%。尤其出彩的是第四季度交付量高达7.92万辆，同比近乎翻倍，创下单季度历史最高量。

亮眼成绩的背后，极氪汽车单车平均售价已突破20万元，其中第三季度，单车成交均价更是高达30万元。值得称道的是，公司全年的整车毛利率也有所提升，达到了15.6%，在第四季度更是攀升至17.3%，这主要得益于规模效应带来的成本摊薄以及高端车型销售比例的上升。

然而，在营收和毛利率双增长的同时，极氪却仍未摆脱巨额亏损，吞噬利润的根源或为高研发投入的压力和运营成本持续的攀升。2021年至2023年，极氪的研发费用分别为31.60亿、54.46亿、83.69亿元。2024年公司在智能驾驶、三电技术及新车型开发等方面的研发费用97.20亿元，四年时间累计超过226亿元。特别是在第四季度，研发费用环比激增12亿元，主要用于弥补智能驾驶技术的短板以及筹备2025年即将发布的5款新车。

与此同时，行业价格战与竞争白热化也在不断向极氪的售价和成本施压。公开信息显示，2024年特斯拉Model Y全年降价超15%，迫使极氪001多次调价，2024年平均成交价下降1.2万元。造车新势力小米SU7、理想L6等竞品也在分流中高端市场，极氪007被迫以“标配激光雷达”策略应战，单车型研发成本增加3亿元。

不过，值得一提的是2024年极氪与领克完成合并，并成立了极氪科技集团。从整体上看，极氪科技集团（包括极氪和领克品牌）去年表现同样亮眼。集团总营收达到1138.9亿元，同比增长39%，销量超过50万辆。据了解，极氪与领克品牌在整合初期也产生了一定的协同成本，包括渠道调整和技术平台统一等。集团预计，通过联合采购、产能共享等措施，2025年可降低BOM成本5%-8%，并节省研发费用10%-20%。

展望未来，极氪设定了2025年销量达到32万辆的目标，同比增长44%。3月20日晚间，极氪科技集团CFO袁璟在电话会上透露，随着极氪品牌、领克品牌业务的深度整合，公司目标在2025年按照美国会计准则实现单季度扭亏，并在香港会计准则下实现全年盈利。

即便如此，持续亏损在一定程度上也消耗了资本市场的耐心，自2024年5月赴美上市以来，极氪股价股价持续承压，去年8月距离最高点近乎腰斩。3月20日极氪公布财报后，当日股价应声下跌7.22%‌，收报26.2美元/股。

来源：读创财经